铁矿石期货自7月16日以来一路下跌，从高点1132.5元/吨已跌落至830元/吨附近，一个月的时间跌幅达到26%。17日晚国内商品期货夜盘，铁矿石期货延续弱势，跌超2%，收报823.5元/吨，创出2020年11月以来新低。

　　第一，铁矿石全球需求及国内需求都已经见顶，后续大概率下滑。第二，国内外的铁矿石供给基本稳定，矿石供不应求的状况逐渐缓解。第三，与当前钢材的需求也开始走弱，钢材的需求的下滑也会传导到原料。第四，近期美联储态度转鹰，美元走强，市场预期全球货币未来会收紧，推涨大宗商品上涨的宏观因素也在逆转。

　　上周Mysteel澳大利亚巴西铁矿发运总量2566.6万吨，环比增加94.2万吨;澳大利亚发货总量1927.4万吨，环比增加236.6万吨。上周中国45港矿石到港船舶数量为184艘，环比前一周增加30艘。中国45港矿石预计到港量2640万吨，环比前一周增加290万吨，环比前一周看，到货也显著增加。整体来看，铁矿石发运量周度数据短期有波动，但铁矿石供给仍是趋于宽松的。8月16日，我国62%品位进口铁矿石价格指数为161，较8月9日下跌1.23%;58%品位进口铁矿石价格指数为129，较8月9日下跌1.53%。

　　从铁矿石供应端来看，下半年主流矿山FMG和BHP同比或持平，力拓和淡水河谷仍将贡献部分增量，预计同比增量接近3000万吨，考虑到上半年发往中国比例有所下降，预计下半年四大矿山发往中国铁矿石增量在1500万吨左右。非主流矿和国产矿下半年整体上也是稳中有增的局面。总之，下半年铁矿石供应还会有一小部分增量，而需求端将会出现明显萎缩，加上去年下半年港口铁矿石已经有明显的累库情况，所以铁矿石的供需总体将维持宽松局面。

　　值得一提的是，近期焦煤、焦炭在黑色系商品中偏强运行。焦煤极度短缺，支撑了焦炭的价格，焦炭由于去年淘汰了一批落后产能，置换的新产能至今没有顺利达产，因此供给端也有一定的缺口，但缺口相比焦煤要小一些。上周全国焦炭总库存(包含焦化厂、钢厂、港口)955.25万吨，环比下滑24.48万吨，连续4周下滑，且也处于近三年以来的低位。

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