中国周一公布7月主要经济数据全面弱于预期，各方解读出炉，普遍认为这是经济见顶持续放缓的信号，下半年有金融放松的需求，但地方债务约束和高通胀对财政和货币政策都有一定约束，难见有力刺激措施。7月洪灾、疫情、限电等多因素影响，专项债发行有完成年内进度的要求，四季度经济运行环比会有所回升。短线情绪冲击，偏空

　　美7月零售销售下降1.1%，降幅大超预期，8月住宅建筑商信心指数较7月下降创2020年4月以来最大单月跌幅，也是连续第三个月下跌。而7月工业产出增长0.9%，获得四个月最大增幅。数据反映出美国需求仍旺盛，但高通胀和疫情反弹已对商品购买和房地产需求造成损害，经济边际扩张可能进一步减弱。美股下跌，经济放缓担忧以及联储退出担忧带来情绪压力。不过昨天美十年期国债收益率重新回到1.26%,由于联储提前退出已交易很久，持续处于低位的利率反映即使联储开始缩减QE，流动性充裕状态仍维持。

　　2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况，指出9个省、区不减反增，10个省区能耗降幅未达进度要求，暗示下半年双控压力仍大，存在加大限产预期，对工业生产不利。

　　总结：对7月经济数据解读出炉，普遍偏负面，对下半年经济预期转空。美国经济数据表现差异，也有边际增长放缓担忧。联储提前退出预期强，短期利空和避险情绪增加，对金融市场略有压力。但中期看经济强韧、流动性充裕基本格局仍在。

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