惠誉解决方案公司(Fitch Solutions)将2021年的平均铜价预测值调高至每吨7250美元，高于早先预测的6800美元/吨，因为铜价高于此前预期。

　　由于经济复苏前景乐观，美元汇率显著走软，曾推动铜价在2月25日创下9617美元的10年新高，今年迄今铜价平均为8432美元/吨。

　　惠誉分析师在研报里指出，尽管我们在第一季度已经对铜价走势持积极态度，但反弹仍然强于预期。不过我们注意到，自2月下旬创下高点以来，铜价已小幅走低。利多的基本面因素已经开始消退，而且将持续到2021年。因此我们预计未来六到九个月的时间里，铜价将从当前位置下跌。此外，惠誉的2021年平均铜价预测值要低于彭博社以及焦点经济公司的一致预期。 　　研报称，主要看涨指标均已出现逆转迹象，其中包括投资者的净投机头寸、美元相对价值，以及铜库存。就投机基金持有的净多单而言，自2月份以来净多单数量同比下降了29.9%。尽管仍处于多年高点，但是净多单大幅减少表明交易员对今年铜价的预期发生重大变化。

　　自2020年初以来，美元贬值有助于铜价升至多年高点。但是最近几周，美元汇率企稳，惠誉的国家风险团队对美元短期前景的看法已经转为中立。该团队预计未来几周美元可能横盘整理，潜在可能上涨，这将在短期内继续侵蚀铜价上涨空间。

　　全球三大金属交易所(COMEX，伦敦金属交易所和上海期货交易所)的铜库存持续上升，如果不能被中国保税仓库库存下降所抵消，这将进一步削弱铜价上涨动力。自2月底以来，这些交易所仓库的铜库存增加了24%，自1月底迄今增长70.9%。尽管是从1月份以及春节期间的的多年低点季节性增长，但是库存增幅仍然很大，不应忽视。如果加上中国保税仓库的库存，截至2月底的铜库存总量已升至2020年4月以来的最高水平。如果即将公布的3月份保税仓库库存数据显示铜库存进一步增加，我们认为这将构成主要看空信号，将对铜价造成压力。

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