内外走势：周四LME铜承压下行，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9049美元/吨，日跌0.89%。沪铜主力2105合约冲高回落，日内最高67700元/吨，最低66660元/吨，收盘价66920元/吨，较上一交易日收盘价跌0.03%;成交量146886手，日减70手;持仓149439手，日减460手。基差190元/吨;沪铜2104-2105月价差-120元/吨。

　　市场焦点：(1)美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，点阵图显示美联储直至2023年末都会按兵不动。鲍威尔表示，未来数月的通胀将大幅上扬，但那不足以保证美联储加息。(2)我的有色网，3月18日，国内电解铜现货库存28.71万吨，较本周一减少0.88万吨，较上周四减少0.59万吨。(3)我的有色网，3月18日，保税区铜现货库存41.9万吨，较周一增加0.6万吨，较上周四减少0.1万吨。

　　现货分析：3月18日 SMM现货1#电解铜报价66940-67280元/吨，均价67110元/吨，日涨990元/吨。长江有色报道， 部分长单需求支撑，下游消费依然偏弱，整体成交乏力。

　　仓单库存：周四沪铜仓单合计114844吨，日增1594吨;3月17日，LME铜库存为107275吨，日增3375吨。

　　主力持仓：沪铜主力2105合约前20名多头持仓92201手，日增976手，空头持仓98933手，日增639手，净空持仓6732手，日减337手，多空均减，净空减少。

　　行情研判：3月18日沪铜2105冲高回落。美联储点阵图显示基准利率至少在2023年底之前都将在零附近，鲍威尔表示未来数月的通胀将大幅上扬，但不足以保证美联储加息，美元指数大幅下挫。上游国内铜矿库存持续下降，且加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企，并且当前铜矿生产仍受罢工及疫情因素影响，铜矿趋紧担忧加重。下游国内需求表现仍显乏力，不过国内库存仍显著低于往年同期;并且随着传统旺季来临，下游需求存改善预期，对铜价存在支撑。技术上，沪铜2105合约主流多头增仓略大，三角收敛趋势，预计短线震荡调整。操作上，建议在66300-68000元/吨区间轻仓操作，止损各400元/吨。

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