春节期间，伦铜延续节前强劲态势。截止2月16日，伦铜最高触及8437美元/吨附近，为近八年以来最高点附近。在全球流动性宽松背景下，美元指数继续维持弱势状态;此外，全球疫情情况逐步改善以及中国春节期间消费需求旺盛。据数据统计，截止2月16日，全球新增确诊病例约29万人，较1月单日新增人数高点大幅下降;春节期间各地施行就地过年致全国旅客输送人次同比下降37%，在疫情传播风险大幅降低后，全国居民消费同比亦大幅提升;在宽松政策以及消费复苏前景下投资者情绪较去年同期明显好转，贵金属避险属性减弱，股市、原油及有色金属价格皆受益提涨。

　　宏观面来看，全球经济复苏的乐观预期继续蔓延。拜登政府1.9万亿美元刺激法案持续利好投资者偏好，11日美联储主席鲍威尔讲话中称，经济复苏仍需刺激政策支持，劳动力市场恢复尚需时日，虽然目前前景依然乐观，但就业人数同比下降近1000万人，美联储将继续通过低利率以及大量的资产购买来支撑美国经济的持续复苏。16日，欧盟统计局公布四季度GDP修正值为同比下降5%，略好于预期;主要得益于出口恢复以及制造业的稳步增长，截止1月底，欧元区制造业指数已连续7个月扩张，而出口的恢复亦促进工业生产从而抵消部分“禁区”的停滞。中国方面，1月社融增量创同期新高表明实体经济已基本摆脱疫情牵制，金融数据超预期表现以及信贷额创新高表明市场需求旺盛，在央行适时合理的流动性释放政策下，市场对国内持续复苏以及需求增长的预期维持乐观。疫情方面，在国内鼓励就地过年后，疫情扩散得到有效控制，后期确诊人数有望持续转好;欧美方面新增确诊病例均降至去年四季度以来低点，加之新冠疫苗接种范围的扩大，新的拐点有望到来，随着防疫措施的逐步解除，欧美经济增速有望更进一步向好。

　　基本面来看，虽然时下正处需求淡季，但全球显性库存仍处于低位这一重要利好将继续支撑铜价维持高位。供应端因铜精矿短期供应继续收紧或导致整体产量增长受限利好铜价，据SAVANT数据显示，1月全球离散指数自55.2降至46.5，表明冶炼厂运营低于过去12个月的平均水平;而库存量维持低位表明消费端实际增长情况良好致累库情况优于去年同期;此外，与去年同期相比疫情导致的开工延误情况消失叠加就地过年政策致节后复工时间加快，此前终端的家电、电子行业等出口较为强劲，而节后复工对于铜管、板带等需求的延续有望推动电解铜需求的加速恢复;故在宏观支撑以及基本面乐观带动下，铜价有望维持升势。技术面来看，伦铜短期压力于8590美元/吨附近，支撑于8100-8175美元/吨区间。

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