内外走势：周一LME铜止跌反弹，截至北京时间15：00，3个月伦铜报8027美元/吨，日涨1.17%。沪铜主力2103合约大幅上扬，日内最高59430元/吨，最低58320元/吨，收盘价59280元/吨，较上一交易日收盘价涨1.01%;成交量169802手，日增5321手;持仓125225手，日增3305手。基差-605元/吨;沪铜2102-2103月价差-120元/吨。

　　市场焦点：(1)消息称，耶伦将在周二的听证会上重申对由市场决定汇率的承诺，同时耶伦也将明确表示，美国不会寻求弱势美元来获得竞争优势。(2)截至1月15日，中国铜矿加工费TC为45.8美元/干吨，周降1.1美元/吨。(3)1月15日中国电解铜现货库存16.69万吨，较1月11日下降0.14万吨。

　　现货分析：1月18日 SMM现货1#电解铜报价58550-58800元/吨，均价58675元/吨，日跌960元/吨。货源偏紧，持货商挺价意愿较高，下游需求有限，成交一般。

　　仓单库存：周一沪铜仓单合计26642吨，日增1137吨;1月15日，LME铜库存为99950吨，日减1300吨，连降4日。截止1月15日当周，上期所沪铜库存报73685吨，周降8657吨。

　　主力持仓：沪铜主力2103合约前20名多头持仓73919手，日增1990手，空头持仓79408手，日增2638手，净空持仓5489手，日增648手，多空均增，净空增加。

　　行情研判：1月18日沪铜2103大幅上扬。美国即将上任新一届总统，市场对拜登推动美国经济复苏期望升温，高盛预计今年美国经济将增长6.6%，提振美元指数继续走升。国内铜矿供应维持紧张格局，铜矿加工费TC继续下调，铜冶炼成本高企;不过废铜新政实施使得进口量大幅增加，且精废价差扩大，替代作用将逐渐增强;年末下游市场存备货意愿，近日库存继续下降，不过由于淡季预计需求逐渐转淡，铜价上方仍存阻力。技术上，沪铜2103合约放量增仓，主流空头增仓较大，预计短线宽幅震荡。操作上，建议可在58600-59800元/吨区间轻仓操作，止损各300元/吨。

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