内外走势：周一LME铝小幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1993.5美元/吨，日涨0.58%。沪铝主力2103合约震荡微涨，日内最高15045元/吨，最低14750元/吨，收盘14940元/吨，较上一交易日收盘价涨0.44%;成交量157664手，日增39934手;持仓144865手，日增6350手。基差120元/吨;沪铝2102-2103月价差20元/吨。

　　市场焦点：(1)消息称，耶伦将在周二的听证会上重申对由市场决定汇率的承诺，同时耶伦也将明确表示，美国不会寻求弱势美元来获得竞争优势。(2)截至1月18日，中国主要市场电解铝库存为68.9万吨，较1月14日下降0.6万吨。

　　现货分析：1月18日SMM现货A00铝报15040-15080元/吨，均价15060元/吨，日涨120元/吨。持货商挺价出货，接货积极性降低，下游刚需少采，成交活跃度一般。

　　仓单库存：周一沪铝仓单合计90507吨，日增2716吨;1月15日，LME铝库存为1288675吨，日增3550吨。截止1月15日当周，上期所沪铝库存报82342吨，周降4337吨。

　　主力持仓：沪铝主力2103合约前20名多头持仓84198手，日增2508手，空头持仓102368手，日增2046手，净空持仓18170手，日减462手，多空均增，净空减少。

　　行情研判：1月18日沪铝2103低开回升。美国即将上任新一届总统，市场对拜登推动美国经济复苏期望升温，高盛预计今年美国经济将增长6.6%，提振美元指数继续走升。年底下游需求转淡以及天然气限供等原因，导致部分铝材企业停限产，国内库存进入累库周期，铝价表现弱势。不过伦铝库存持续去化，进口套利窗口关闭，将抑制海外货源流入，且铝价走低市场成交稍有好转，利于铝价企稳。技术上，沪铝主力2103合约主流多头增仓略大，关注10日均线压力，预计短线低位调整。操作上，建议可在14650-15100元/吨区间轻仓操作，止损各100元/吨。

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