12月铜价高位震荡，重心仍有上移迹象，尤其是年末铜价有意冲刺6万一线关口，但以失败告终。本月铜价再次上调，主要是年末美指再创新低，金属市场得到有效支撑的结果。年末宏观消息面集中在美国新冠救助法案、英国脱欧以及欧洲二次公共卫生事件来袭等问题，市场担忧情绪较为严重，“热钱”继续流出美指市场，金属市场活跃度得到提升，期铜上调，最终带动国内铜价。

　　12月期货铜价再创新高，实现新的高位盘整区间。具体数据看：伦铜累计上涨313.5美元/吨报于7819美元/吨(12月30日收盘价)，涨幅为4.18%;沪铜主力累计上涨70元/吨报于57750元/吨，涨幅为0.01%。月初期铜维持11月涨势，继续大幅冲高，在月中内外盘创下年内高点后，出现了滞涨下行走势。主要是下旬市场资金活跃度不够，商家观望投机者年末结算等问题限制期铜上行。且临近月末，国际局势动荡，英国二轮公共卫生事件发酵、美国新冠救助法案签署等问题限制期铜走势。面对复杂的消息面，本月下旬市场活跃度开始降温，盘中期铜重心下移，但最终收盘位置较上月末仍有上涨，后市商家仍需关注消息面。

　　12月现货铜价走势跟走期铜，再创年内高点，但高点过后重心下移，最终小幅收涨。截止到12月31日，现货铜价为57910元/吨，与上月同期相比上涨590元/吨，涨幅为1.03%。12月均价为57876元/吨，较上月均均价上涨4797元/吨，涨幅为9.04%，较去年同期涨19.27%。现货市场中，12月国内供需变化不大，但市场人气在下半月出现明显低迷态势，主要是年末商家结算导致。值得关注的是，11月国内铜产量再创新高，市场寄希望于2021年新五年计划，预计，2021年铜市场供需面会出现改善，利好整个铜价。

　　库存方面，12月份三地显性库存涨跌互现，海外库存下滑明显，国内市场低位盘整。具体来看，截至12月30日， LME 铜库存较上月累计减少38925公吨至110875公吨，减少幅度在25.98%;COMEX 铜库存累计减少3993短吨至77599短吨，较上月减少4.89%;上海期货交易所铜库存累计增加227吨至30880吨，累计增长0.74%。本月海外库存下滑，国内库存处于年内低点，都为铜价上涨形成强有力支撑，预计2021年开局库存会有小幅上调可能，建议商家谨慎。

　　本月铜材市场整体价格重心延续上移。据统计，截至12月31日，无氧铜杆价格主流报价57800元/吨，与上月相比上涨500元/吨;T2铜排报58600元/吨，与上月相比上涨500元/吨;R410A铜管月末报价为62750元 /吨，较上月价格涨420元/吨;黄铜棒58-3A当前报价39600元/吨，较上月上涨800元/吨。12月全球疫情形势依然严峻，但是疫苗接种乐观形势大大提振市场信心。另外，全球经济稳步复苏的同时，新一轮宽松救助措施纷至沓来，需求前景预期叠加充沛的流动性，铜价格中心延续上移。预计，2021年1月，整体宏观面仍将利好铜价，铜材价格或保持偏强运行。

　　12月份国内废铜价格与上月相比重心稍降，以高位震荡为主，月底河北地区光亮铜贸易商回收价格为51400元/吨，较上月下跌300元/吨;广东地区光亮铜价格为51600元/吨，较上月回落300元/吨;月底天津、河北地区铜厂收购报价为51700元/吨，较上月末价格回落300元/吨。12月份废铜市场价格涨跌互现，市场成交维持快进快出为主。本次影响废铜价格走势因素有：上月期铜“过分”爬升后市场进入冷静期，加之大量热钱流入市场，市场成交遇冷后，部分商家趁月中高位做空套利，给疯狂的期铜泼了一盆冷水;再者，临近年底各大铜或再生铜冶炼厂存在资金结算等情况，交投积极性降低;废铜价格虽有回调但再生铜厂仍对市场价格回落抱有希望，仍谨慎按需采购，因而此次年前价格降温对于市场来说是件好事。长线看：供应端看：11月份废铜进口量为93254吨，环比上涨38.9%，但仍难以满足中国再生资源庞大的胃口，废铜进口情况短期难有曙光，依旧利好废铜价格;下游经费价差维持在合理位置，市场对于未来需求保持乐观态度，假如疫苗如预期合理接种，消费的回暖将带动废铜迎来新一波上涨。

　　12月全球公共卫生事件依然严峻，虽有疫苗利好助力，但是新一轮封锁仍然促使央行投身抗疫一线，欧美先后通过新一轮救助措施，继续提振市场信心。地缘政治方面，英国脱欧谈判终于迎来终章，中欧投资协定也圆满收官，总体市场情绪趋向乐观，施压美元指数试探近年低点，商品获益多数回升。总体而言，12月全球不确定性继续缓解，积极情绪推动资产价格飙高。

　　基本面上，12月国内供需面无明显变化，全国检修较少，安徽、湖北部分厂家检修，但对整体供应影响不大。数据显示，11月国内电解铜产量再创新高94.5万吨，期铜库存处于年内低点，这导致社库反复，且保税库库存也处于明显高位，虽然市场寄希望于2021年新五年计划的新基建投产，但供需面数据仍提醒市场谨慎备货，关注消息面指导。

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