欧美疫情依旧严峻而美财政刺激法案暂停，美联储暂无扩大宽松迹象，宏观驱动暂歇;

　　智利罢工消息再起，但基于疫情形势，实际形成罢工概率较小;矿端对冶炼而言依然偏紧，但矿的供给已逐步改善，精铜产量有所提升。

　　需求方面国内需求依然可期，海外需求缓慢恢复之中，全球库存阶段回升;

　　当前看供需矛盾并不突出，但短期的罢工担忧仍可能短期提振铜价，预计铜价阶段震荡偏强运行。后期预计随大选落地，刺激法案进展，疫苗的推出等，推动铜价再上台阶。

　　策略建议：

　　趋势：逢低做多;

　　跨期：观望;

　　跨市：观望;

　　风险提示：

　　终端消费不及预期;

　　宏观风险;

　　一

　　供给端

　　南美矿山逐步恢复，冶炼虽然直接冶炼利润偏低，但副产品金、银等利润较好，炼厂精矿需求仍然较高水平维持， TC维持低位，智利工会本周五表示，智利Collahuasi铜矿与工人工会就新的劳动合同达成协议，罢工得以避免。疫情之下，经济压力较大，劳资谈判演化成大规模罢工的概率降低。

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