宏观要闻

　　8 月份，我国外贸进出口2.88 万亿元，增长6%。其中，出口1.65 万亿元，增长11.6%;进口1.23 万亿元，下降0.5%;贸易顺差4165.9 亿元，增加74.4%。

　　供需现状

　　宏观方面，海外经济处于恢复阶段，关注疫情拐点的出现;短期来看，中美关系影响市场风险情绪。基本面来看，氧化铝价格企稳回升;国内电解铝社会库存小幅增加，但整体依旧处于低位，供应端压力尚未显现;电解铝行业利润仍旧处于高位，8 月份电解铝产量增长，关注新增产能投产情况;下游即将进入传统消费旺季，关注各板块开工率变化。整体来看，铝价有望继续保持强势。

　　逻辑分析

　　现货方面，9 月8 日， A00 铝14700-14740 元/吨，平均价较前一日持稳; A00 铝升贴水80-120 元/吨，平均升水较前一日持稳。库存方面，9 月3 日，国内电解铝社会库存较上周四上升0.6 万吨至76.1 万吨，电解铝社会库存回升不及预期;铝棒库存较上周四上升0.4 万吨至6.02 万吨。整体来看，电解铝价格基本面依旧获得较强支撑，关注9 月份下游消费复苏及库存变化情况。

　　策略建议

　　沪铝主力2010 合约建议等待回调企稳后继续做多思路对待。

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