美国劳动力市场呈现出韧性与隐忧并存的格局：初请失业金人数小幅回落，但续请失业金人数攀升至三个月峰值。

美国劳工部周四公布数据显示，截至6月13日当周，初请失业金人数较前周减少4000人，降至22.6万人，略高于彭博调查经济学家预期的22.5万人。与此同时，续请失业金人数在前一周升至181万人，创下近三个月以来最高水平。

数据公布后，市场对美联储货币政策路径的预期进一步偏向鹰派。尽管续请人数的上升提示就业市场的吸纳能力或在边际放缓，但5月非农就业报告（新增就业17.2万人）表现强劲，叠加本次初请数据的小幅回落，共同巩固了"劳动力市场仍具韧性"的既有判断，从而推升了投资者对加息概率的押注。

初请失业金人数回落，四周均值创阶段新高

本周初请失业金人数从23万（四个月高点）回落至22.6万，仍位于近四年来的常规波动区间。分地区看，宾夕法尼亚州和俄勒冈州增幅最为明显，俄亥俄州和伊利诺伊州则降幅最大。

需要注意的是，用于平滑周度波动的四周移动平均值升至22.325万，创下去年12月以来新高。这一指标表明，尽管单周数据出现改善，初请人数的整体走势仍在温和上行。

续请人数升至三个月高点，再就业压力有所上升

续请失业金人数重新突破180万，升至三个月新高，反映出部分失业者重返岗位的难度有所增加。不过，该指标仍显著低于2025年第四季度接近200万的周期峰值，整体压力尚处于可控范围。

彭博分析指出，尽管伊朗战争引发的能源价格冲击对经济构成一定压力，劳动力市场整体仍保持韧性。初请失业金人数虽然同比有所上升，但从历史标准来看依然偏低，且持续低于去年同期水平。

就业韧性支撑美联储偏鹰立场

综合近期就业数据来看，劳动力市场的持续韧性为美联储维持偏紧的货币政策立场提供了支撑。在5月非农就业报告超预期之后，市场已开始重新定价加息路径，而本次初请失业金人数的小幅回落，进一步巩固了这一政策框架。

分析人士指出，当前就业市场处于“低解雇”模式，企业裁员意愿整体有限，但续请失业金人数的持续上升也提示，新增就业岗位的吸纳能力可能在边际放缓。后续数据走势，尤其是续请人数是否会延续回升态势，将成为市场判断美联储政策空间的重要观察窗口。

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