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潘功胜陆家嘴论坛讲话:完善短端利率调控机制 创设境外央行回购工具

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6月17日,2026陆家嘴论坛在上海举行,此次论坛以"全球治理倡议下的金融发展与合作:新愿景、新挑战和新机遇"为主题。

中国人民银行行长潘功胜在论坛上,宣布一揽子政策举措,涵盖离岸人民币外汇交易试点、境外央行回购工具创设、非银流动性支持机制研究及短端利率调控机制完善。

潘功胜在会上宣布,将授权工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、中信银行等六家银行,利用中国外汇交易中心平台在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易,并将根据试点情况进一步推动离岸人民币外汇交易市场发展

上述举措涉及汇率市场建设、境外机构流动性管理、非银机构风险防范及货币政策操作框架多个层面,集中释放了当局深化人民币国际化、强化金融市场韧性的政策意图。

创设境外央行回购工具,便利境外机构人民币流动性管理

潘功胜同时宣布,创设境外央行回购工具。

根据该安排,境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金等机构,可以中国国债等高等级债券作为质押品,通过回购方式从中国人民银行获取人民币流动性。

该工具的创设,意在为持有人民币资产的境外官方机构提供更为稳定的流动性支持渠道,有助于降低其持有人民币资产的流动性顾虑,从而进一步夯实人民币资产的国际吸引力。

研究非银流动性支持工具,应对债市系统性压力

在金融稳定机制层面,潘功胜表示,央行正研究设立特定情景下的非银流动性支持宏观审慎工具。

根据这一设计,当债券等市场出现系统性压力、正常流动性渠道受阻、机构群体性面临流动性危机且可能引发系统性风险时,央行将通过互换方式向非银机构提供紧急流动性。

该工具明确定位于极端情景下的应急安排,触发条件包含系统性压力、正常渠道受阻及群体性危机三重前提,并非常规流动性投放机制。

完善短端利率调控机制,区间收窄至50个基点

在货币政策操作框架方面,潘功胜宣布完善短端利率调控机制。

在2024年7月设立临时隔夜正逆回购工具的基础上,央行将完善相关工具的使用机制,并将操作利率调整为7天期逆回购操作利率加减25个基点,利率走廊区间由此前的70个基点收窄至50个基点。

与此同时,潘功胜表示将进一步丰富公开市场操作工具箱,适时增加隔夜逆回购操作品种,以更好匹配银行体系短期流动性需求。

利率走廊收窄意味着市场短端利率的波动空间将进一步压缩,有助于增强货币政策传导效率,并降低短端市场利率的不确定性。

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