芝商所（CME Group）宣布计划推出全天候交易的黄金和原油期货合约，正式将"7×24"不间断交易模式引入主流受监管衍生品市场。

6月12日，据彭博报道，CME将于7月26日率先启动1盎司黄金期货的全天候交易，一份规模更小的新型原油挂钩合约则将于8月30日上线，该合约规模为现有微型WTI期货合约的十分之一。上述两份合约均待监管审批，将以现金结算方式分别在NYMEX和COMEX挂牌交易。

CME此举背景下，以Hyperliquid为代表的离岸交易平台上的全天候交易热度持续攀升——伊朗战争导致能源市场剧烈波动，相关原油挂钩产品成交量大幅飙升。与此同时，币安等同样在美国监管范围之外运营的平台近期也相继推出全天候大宗商品交易服务。

分析人士称，CME此番布局，意在将这部分需求纳入受监管的交易体系之内。

监管压力与市场竞争双重驱动，CME加速布局全天候交易

CME此次推出全天候合约，是其在监管与竞争两条战线上同步应对的产物。

在监管层面，据彭博此前报道，洲际交易所（Intercontinental Exchange Inc.）和CME已联合向美国监管机构施压，要求对Hyperliquid等离岸平台加以约束。

然而，在监管行动落地之前，CME选择以推出自身产品的方式主动抢占市场，为投资者提供在受监管框架内参与全天候交易的替代渠道。

在产品设计上，新推出的原油合约规模仅为现有微型WTI期货的十分之一，门槛进一步降低，明显针对散户及小型交易者群体。黄金方面则直接沿用现有的1盎司合约，并将其交易时段延伸至全周无间断。

两份合约均采用现金结算，进一步简化了交割流程，降低了参与门槛。

从市场背景来看，伊朗战争引发的能源市场持续动荡，令投资者对能够在非传统交易时段及时响应地缘政治事件的工具需求急剧上升。Hyperliquid等离岸平台正是凭借这一需求实现了成交量的快速增长。

CME此次布局，本质上是将这一需求从监管灰色地带引导至受监管的交易所环境，同时也为自身争取新的增量业务。

目前，上述合约仍有待监管机构审批，最终能否如期上线，取决于审批进程。

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