欧洲金融巨头法国巴黎银行（BNP Paribas）在最新季度展望中，对全球经济前景发出严峻预警，认为包括油价达到每桶200美元等三种潜在情景可能使全球经济陷入衰退。

该行周三表示，伊朗战争已对全球经济造成明显冲击，但尚未使其彻底脱轨。相比年初预期，全球GDP增速将放缓、通胀持续高企，各国央行也将维持更鹰派的货币政策。

当前油价上涨势头迅猛，周三美、布两油持续走高，日内涨幅一度扩大至5%，触及109美元/桶，为3月23日以来首次，因伊朗威胁就美方海上封锁做出“前所未有”的军事反击，而白宫官员称特朗普与石油公司讨论了在必要时将伊朗封锁措施持续数月的计划。

霍尔木兹海峡遭遇的“双重封锁”让原油200美元/桶的高价预期，已不再遥不可及。

即便在油价未达这一极端水平的基准情景下，该行预计上半年油价均价为100美元。届时，全球经济也已濒临衰退边缘。

法巴银行将全球衰退定义为GDP增速低于2.5%。其预测今年全球GDP增速为3%，而过去十年全球GDP平均增速为3.5%。

法巴银行指出，除油价飙升至200美元外，还有两大可能触发全球衰退的相关因素。且三者在冲突长期化的情况下，大概率同时发生、相互强化。

第一个风险是中东能源供应中断，加剧全球供应链瓶颈。霍尔木兹海峡航运受阻，导致全球能源及关键零部件运输不畅，部分物资可能被迫限量供应。

第二个风险是通胀高企，倒逼各国央行收紧货币政策。持续的货币紧缩，将进一步抑制经济活动，放大衰退风险。

能源与供应链的连锁冲击，已开始向实体经济蔓延。氦气是芯片制造的关键原材料，目前SK海力士等厂商称未遇供应问题，但法巴警示，长期冲突可能导致供应中断。

亚洲地区已出现橡胶和化工零部件短缺。若战争持续，北半球农业所需的化肥供应将受影响，进而推高全球粮食价格，加剧通胀压力。

在市场预测方面，法巴银行的基准情景仍基于全球经济持续增长。该行预计标普500指数年底收于7500点，10年期美国国债收益率三季度末升至4.5%。

基于这一判断，该行采取增持股票、减持债券的策略。对美、欧、新兴市场股票持“适度增持”，对日本股市维持中性。

此外，该行提出，若出现经济增长弱于预期、期限溢价上升的特殊情景，可布局2年期与30年期美债收益率利差扩大的交易策略，应对市场波动。

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