4月22日（周三），由于中东持续战事带来的供应风险升高，加之市场对铜需求的乐观情绪，铜价周三稳定在每吨13,200美元上方，并触及13,480美元的2月27日以来最高。

这种红色金属此前已连续四周上涨，近日更是一度飙升至接近每吨13,500美元，距今年1月创下的历史最高纪录仅差约1,000美元。

霍尔木兹海峡关闭导致的硫酸短缺日益严重，为此次上涨提供了支撑。据估计，全球约五分之一的原生精炼铜供应依赖这种原料。

全球最大的硫酸生产国中国的供应收紧，对铜矿企业的生产前景构成了威胁。

作为全球最大的铜消费国，中国的铜消费量也显示出增长迹象。卫星数据显示，3 月份中国铜冶炼厂的活跃度创下历史新高，与此同时，上海期货交易所的大幅下降。

一位分析师表示：“我们目前正处于中国的消费旺季，需求保持了高速增长。”

**高盛维持预测**

尽管高盛分析师预测铜市场今年将出现490,000吨的供应过剩，但鉴于当前供应风险，该行仍将全年铜均价预测维持在每吨12,650美元。

高盛在周二一份报告中称，霍尔木兹海峡关闭带来的物流中断，加上硫酸供应收紧的政策，可能会令这一对铜生产至关重要的原料市场供应紧张。

高盛指出，受此类风险影响最为直接的市场是刚果民主共和国与智利 —— 这两个国家是全球最大的铜生产国。

该行警告称，虽然刚果民主共和国的企业仍持有两到三个月的库存，但如果供应链延迟持续到5月底至6月，由于这个非洲国家大部分硫酸进口依赖海湾地区，今年可能会减产约12.5万吨。

硫酸短缺也可能对智利生产商造成类似问题。高盛提到，2025年，这个全球头号产铜国的矿业企业约三分之一的硫酸供应来自中国；中国的供应收紧政策可能导致200,000吨铜产量面临风险，约占全球总产量的1%。

根据摩根士丹利的数据，智利矿商通过溶剂萃取-电积法（SX-EW） 工艺每年生产112.5万吨铜，该工艺使用硫酸作为浸出剂，其约20%的硫酸供应依赖中国。

**15,000美元在望**

大宗商品交易商也同样看好铜，尤其是长期走势。Traxys的交易商预计，铜价将在两到三年内达到每吨15,000美元。

“我认为我们会看到铜价走高，或许不会在今年年底前，”Traxys首席执行官Mark Kristoff早些时候在洛桑举行的英国《金融时报》大宗商品全球峰会上表示。

“但在未来24到36个月内，我认为我们会看到铜价达到每吨15,000美元，”他预测道。

（文华综合）

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