法兴银行预计，黄金在2026年之前将继续跑赢美国债券和美元，该行维持其最大配置并建议投资者逢低买入这种贵金属。

这家法国银行在将美国通胀挂钩债券的风险敞口降至零，并将公司债券持仓减半至5%的同时，保持对黄金的配置。法兴银行的市场分析师表示，他们在多资产投资组合中维持10%的黄金配置。

分析师在最新报告中表示：“在固定收益产品举步维艰、美元疲软拖累美元资产回报的一年里，我们的多资产投资组合凭借均衡的配置表现良好。我们关于资产价格表现扩大的主题反映在各种股票市场和其他资产（如黄金）的表现中。展望未来，我们预计随着美国利率下降，这种主题将持续下去。”

分析师重申了他们对明年年底将触及每盎司5000美元的预测。

法兴银行分析师表示：“散户投资者继续分散资产，通过金条、金币和ETF涌入黄金市场。我们建议逢低买入，因为央行将继续分散美元资产，而且黄金为应对许多风险（包括高层人事变动后更加鸽派的美联储）提供了有效的保护。”

该行分析师维持对黄金的看涨前景，因为他们预计美联储将实施激进、鸽派的货币政策。法兴银行表示，预计明年通胀压力将缓解；然而，该行也看到美国劳动力市场的风险正在增加。分析师表示：

“尽管联邦基金利率最近从5.5%降至4%，但实际联邦基金利率仍然偏高。这表明经通胀调整后的货币条件仍然相对具有限制性。我们的经济学家预计，美联储到明年4月将再降息50个基点，这与目前的市场预期大致相符。如果这成为现实，将使政策更接近中性，支持金融条件的逐步放松。最终，美联储的双重使命加上中期选举前控制食品价格的政治必要性，应在2026年之前成为政策利率的强力锚点。这些动态加强了对货币紧缩采取谨慎态度的理由，并增加了在增长逆风加剧时进一步放松政策的可能性。”

除了预期的资本收益外，法兴银行还看好黄金作为投资组合多元化工具的价值，因为美国股市与债市之间的相关性仍高于历史正常水平。

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