就在资本市场纷纷预期欧元区即将结束降息周期之际，欧洲央行掌门的最新表态，又为“加息叙事”添了把柴火。

具体来说，欧洲央行行长拉加德周三表示，在下周的政策会议上，欧元区的决策者们很可能会再次上调欧元区的经济增长预测。

拉加德说道：“在最近的预测工作中，我们已经上调了我们的预测。我怀疑我们可能会在十二月再次这么做。”

在9月的经济预期中，欧洲央行将2025年欧元区GDP增长预期从6月时的0.9%上调至1.2%，这是自2024年3月以来该机构首次上调经济增长预期。

至于接连调整增长预期的原因，拉加德归因为整个区域的经济韧性强于预期。她解释称：“当关税生效、当不确定性上升、当战争肆虐时，大家都认为欧元区的增长会大幅下滑，但事实并非如此。”

欧元区经济第三季度环比增长0.2%，超出经济学家预期，主要归因于数字服务投资增加的提振。

面对拉加德的这番表态，投资者们小幅上调了欧洲央行明年底前加息的押注。根据掉期市场隐含的水平，这一概率目前约为50%。投资者也在押注澳洲联储、加拿大央行明年会加息，以及英国央行可能会在明年夏季触及降息周期底部。

欧洲央行的本轮降息从2024年6月开始，从高点4.5%降至目前的2.15%，自今年6月以来再也没有变动过。

受此影响，全球债券收益率已经上升至2009年以来的高位。另外，即便市场预期美联储会在本周降息25个基点后，明年至少再降息两次。但随着投资者对货币政策、通胀和财政纪律的展望转冷，10年期美国国债收益率已回升至数月高点。

(10年期美国国债收益率，来源：tradingview)

拉加德也在周三强调，欧元区的货币政策处在良好的位置。她说：“在通胀记录大约保持在2%、中期预测也在2%的情况下，我要再次强调，我们的处境不错。”

她也形容当前欧元区经济“相当接近潜在产出水平”。

野村证券G10货币策略主管多米尼克·邦宁解读称，拉加德的表态进一步强化了过去几周来自多位欧洲央行官员的“非常明显的基调转变”。

最新成员是立陶宛央行行长格迪米纳斯·西姆库斯，他在周三改变了此前立场，表态称没有必要进一步降息。欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔也在本周表示，她对投资者押注下一步将是加息感到放心。

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