随着全球资金重返中国股市，今年中国股市迎来了一个丰收年。目前，国际投行机构的共识预期是，人工智能（AI）实力等顺风将进一步推动中国股市上涨。

综合媒体报道，东方汇理（Amundi SA）、法巴银行资产管理公司（BNP Paribas Asset Management）、富达国际（Fidelity International）、英仕曼集团（Man Group）等全球知名资管公司均预计，2026 年中国股市将延续涨势。

华尔街最大投行摩根大通近期将中国股市评级上调至 “增持”；思博瑞投资管理（Allspring Global Investments）的基金经理谭颂超（Gary Tan）则表示，中国股市正逐渐成为海外投资者眼中 “不可或缺” 的资产类别。

眼下，外资投行机构越来越认识到，中国市场能够凭借科技突破创造独特价值。

MSCI中国指数今年上涨约30%，跑赢标普500指数的幅度，并创下2017年以来之最，市值增长规模达到2.4万亿美元。由于大部分资金流入是由被动型基金驱动的，市场期望主动型基金经理的回归能够引领下一轮反弹。

“中国市场已经扭转局面，展现出更强的韧性，现在投资者愈发认可，中国是个值得投资的市场——既能帮他们分散投资风险，又存在不少创新机遇。” 富达国际驻新加坡的投资组合经理George Efstathopoulos对媒体表示，“我现在更倾向于在市场回调的时候加仓中国资产。”

摩根士丹利的数据显示，截至今年11月，外国多头基金在中国内地和香港市场买入了约100亿美元的股票，与2024年流出170亿美元形成了鲜明对比。资金流入完全由跟踪指数的被动型投资者推动。

美国银行全球研究部亚太股票策略主管Winnie Wu认为，企业盈利改善等因素将带来利好，并预计，“中国股市的下一轮反弹将由全球基金推动。”

外资投行对中国股市的看涨，主要在于市场对一批在芯片、生物医药和机器人领域迅速崛起的科技巨头的乐观预期。人工智能热潮已推动寒武纪、阿里巴巴等企业股价大幅飙升。

外国投资者还指出，与全球其它股市相比，中国股市估值仍处于洼地。目前，MSCI中国指数的预期市盈率仅为12倍，而MSCI亚洲指数的预期市盈率为15倍，标普500指数的预期市盈率为22倍。

野村证券的基准预测显示，MSCI中国指数较当前点位的上涨空间约为9%；摩根士丹利则预计，该指数涨幅在6%左右。

与此同时，中国国内公募基金持续加仓，以及保险公司配置（权益类资产）的需求上升，均对市场构成支撑作用。此外，中国庞大的居民储蓄也被视为股市上涨的重要驱动力。

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