8月1日（周五），特朗普的50%半成品铜进口关税中不包括原材料的这一规定，踩碎了美国冶炼厂和矿山的重要激励因素，打压美国铜升水，并浇灭了国内生产利润丰厚的希望。

据央视新闻客户端报道，当地时间7月30日，美国白宫表示，美国总统特朗普宣布对进口半成品铜产品和铜密集型衍生产品征收50%的普遍关税，自8月1日起生效。

此次特朗普所征收的铜关税范围远远小于市场预期，令市场感到意外。

此前有关关税的猜测令美国现货铜价较伦敦金属交易所(LME)价格高出28%，令最近几个月大量铜进口涌入美国。

但将铜运往美国的这一努力却大多付诸东流了。

最终，特朗普政府制定的贸易政策与大型铜矿生产商及协会所期望的几乎完全一致，这与他们向政府提交的陈述内容相符。该行业建议美国不要染指原材料，否则将带来美国制造业成本上升的风险。一位不愿透露姓名的白宫官员透露，政府排除了对原料征税，以减轻制造商的负担。

在该声明发布之前，分析人士和行业参与者表示，对原材料征收50%的关税将给美国工业带来压力，促使它们扩大生产规模，并可能促使它们建设更多的矿场，并考虑对新的冶炼厂进行大规模投资。

“如果当初就是这个想法的话，那这个想法已经不复存在了。”“探索洞察”公司的分析师兼编辑Joe Mazumdar表示。

特朗普政府的铜关税政策并未对大部分铜进口产品造成影响。

流媒体与版权巨头Franco-Nevada的主席David Harquail在一封电子邮件中表示，特朗普政府在避免对原材料征税的过程中似乎已经得出结论：对这些原材料征税会损害依赖铜的制造商。

在特朗普政府对铜进口展开国家安全调查期间，美国大型的回收、制造及铜业生产贸易团体在4月份向政府提交的报告中，大多表示反对对原材料征收全面关税。

与此同时，作为全球最大的铜生产国，智利终于松了一口气。

智利矿业部长奥罗拉·威廉姆斯7月30日表示：“我们对本国作为可靠合作伙伴以及负责任生产国这一形象的信心，似乎是一个值得强调的重要因素。”

套利价差已死

分析师表示，在特朗普关税声明发布后，美国Comex期铜合约下跌逾20%，美国价格升水大多已经蒸发殆尽。

金融公司StoneX的资深金属需求分析师Natalie Scott-Gray在7月31日的一份报告中称：“自声明发布后，COMEX-LME期铜价差已经彻底崩溃，价差从7月29日的每吨2,704美元下挫至仅仅29美元。”

根据Commodity Insights数据，LME现货铜价在7月30日报每吨9,651.70美元。

特朗普决定不对铜矿石价格进行干预，这终结了一项在宣布前出现的利润丰厚的套利交易，导致市场出现了大量美国库存积压。

今年美国的铜进口量几乎翻了一番，因为交易商试图从国内价格上涨中获利，而制造商则为在关税生效前储备更廉价的材料而加大了采购力度。

目前，其中一些库存已经逆转方向，缓解了美国以外市场的压力，在美国以外地区铜变得越来越稀缺。

Paradigm Capital的分析师David Davidson表示：“这种大量商品运往Comex的动作，再加上行业内的囤货行为（其中大部分是近期购入的）——从价格角度来看，都处于亏损状态。”

“我肯定，交易商想必正忙着打电话为他们的客户提供帮助。而这些客户正是他们在过去两个月里向其施加压力并强迫其接受金属制品的那些人。”

（文华综合）

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