7月18日晚，氧化铝期货价格大涨，主力合约盘中上涨逾6%，夜盘收报3338元/吨。从资金流向来看，截至18日夜盘收盘，氧化铝期货主力合约持仓量增加20190手，至23.05万手。

国信期货首席分析师顾冯达告诉期货日报记者，多空博弈导致氧化铝期货价格剧烈波动。7月18日夜盘时段，氧化铝期货主力合约成交量达到57.6万手，仅用4个小时就创下近1个月来的日成交纪录。

消息面上，7月18日，工信部提出要推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。有市场人士认为，管理层正在对石化行业的老旧装置概念进行重新定义，相关装置达到设计使用年限或实际投产运行超过20年，将被定义为“老旧装置”。

上述表态的实际影响有多大？

对此，海通期货有色研究员胡畔表示，上述表态导致市场预期氧化铝行业将进行新一轮供给侧改革，期货价格随之大涨。不过，行业虽然产能过剩，但不存在大量落后产能，实际投产运行超过20年的装置较少，该消息的影响更多集中在情绪层面。

中辉期货资管部经理王维芒认为，将运行超20年的装置定义为“老旧装置”，可能淘汰部分高成本产能。事实上，因停工成本高，亏损企业更倾向“亏损卖现货”而非停工，上述表态的直接影响有限，或影响400万~500万吨产能，占比较少。

看向基本面，据胡畔介绍，供应方面，截至7月中旬我国氧化铝建成产能约11082万吨，较去年年底增加780万吨左右，全国周度开工率环比增长0.82个百分点，至80.74%，周度产量为170.8万吨，均处于年内偏高位置。有部分企业称，将在7月下旬开始检修。同时，当前西南部分电解铝产能置换项目即将投产，区域内氧化铝需求有所抬升，现货供应或收紧。不过，整体来看，氧化铝供应仍然过剩，近期全国库存持续回升。

“尽管市场预期中长期供应过剩，但近期我国部分氧化铝企业进入检修期，产量预计下降。现货市场上，氧化铝现货供应偏紧，贸易商挺价心态较强。”顾冯达说。

展望后市，胡畔认为，受“反内卷”政策、仓单库存大幅下降、几内亚雨季影响铝矿供应等因素影响，短期有望维持强势。长期来看，供应过剩格局未改、三季度仍有部分新产能投放、库存持续增加等因素会持续压制氧化铝价格上涨空间，不建议投资者追高，需观察政策落实情况和仓单、产能变化。

王维芒认为，从基本面来看，现货供应并未立刻下降。7月15日到17日现货价格仅微涨0.1%左右，表明市场供需没有显著变化。“反内卷”政策落地仍需时间，短期难以大规模关停老旧装置。长期来看，“反内卷”政策顺利落地，可能加速老旧装置退出，改善中长期供需结构。

顾冯达则认为，在市场看多情绪升温及“反内卷”政策预期加持下，氧化铝期货主力合约下周有望延续上涨态势，挑战3400~3500元/吨的核心压力区间。若利好政策如期落地，市场波动或加剧，不过交易者追高需谨慎，注意控制风险。

本资讯中除公开信息外的其他数据均是基于公开信息（包括但不仅限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口数据、各大协会和机构公布的各类数据等等），并依托废废网/道奇财经内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议，客户决策应自主判断，与废废网/道奇财经无关。

废废网/道奇财经对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。