美东时间周二，达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）表示，面对特朗普政府关税带来的上行压力，美联储可能需要在一段时间内保持利率不变，以确保通胀保持在低位。

她在准备向圣安东尼奥世界事务委员会发表的讲话中表示：“我的基本预期是，我们需要在一段时间内保持适度的利率限制，以完成将通胀可持续地恢复到2%目标的工作。”

洛根进一步解释称，到目前为止，特朗普总统的关税政策还没有对通胀产生重大影响，因为企业在关税正式生效之前就囤积了库存。而目前，在将更多的额外成本转嫁给消费者之前，它们正在等待关税的最终结果。

她说道：“在我们真正了解关税对整体价格的影响之前，我们将关注夏季和秋季的数据。可能会出现‘通胀走软和劳动力市场走弱的某种结合’，将要求很快降低利率。”

“关税可能会、也可能不会像预期的那样持续推高通胀，最近的劳动力市场数据略有降温的迹象，加上企业和家庭的悲观情绪，可能预示着经济活动前景恶化。”她补充说。

不过她同时指出，近年来，情绪并不是支出的一个很好的指标，要判断经济的真实状况，重要的是要看实际的经济数据。

自去年12月以来，美联储一直将政策利率维持在4.25%-4.50%的区间。多数政策制定者已暗示，他们预计还需按兵不动几个月，因为他们担心关税带来的价格上涨可能会破坏几个月来相对温和的通胀数据。

洛根还提到了最新发布的6月CPI数据，并指出美国整体通胀和核心通胀均有所走高。她说：“我希望看到低通胀持续更长时间才能让人信服。”

与此同时，她补充说，就业市场稳固，美国股市接近历史高点，财政政策似乎将成为经济增长的“顺风”。本月早些时候，美国国会通过了特朗普总统的“大而美”法案，使其2017年的减税政策永久化，以及一系列恐加剧赤字的政策。

“在我看来，所有这些加在一起的基本情况是，货币政策需要在较长一段时间内保持紧缩，以使通胀可持续地回到目标水平。在这种基本情况下，即使采取适度的限制性政策，我们也能维持就业最大化，”她补充说。

洛根强调，过早降息可能会造成更深的经济创伤，并延长物价稳定之路；降息太迟则可能会让就业市场进一步走弱，不过美联储“可以选择进一步降息以使就业重回正轨”。她总结称，目前货币政策“定位良好”。

同日，美国波士顿联储主席柯林斯（Susan Collins）也表达了类似的观点。她指出，在当前经济前景充满不确定性的情况下，她并不急于改变美联储的基准利率。而且，尽管市场普遍认为“特朗普关税”将推高通胀，但整体影响可能不会像人们曾经担心的那样糟糕。

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